玻璃：冷修有所加速 伴有政策端连续性强利好刺激

国庆假期期间，多地现货价格延续涨势，现货成交相对可观。假期间，两条浮法产线放水，共计产能1200吨/日。从近段时间得冷修速度来看有加速迹象。截至9月27日，浮法玻璃日熔已下滑至16.36万吨，产线开工条数234条（较23年同期-18）。需求上来看，据了解假期多地现价不断提涨，以涨促销，华北、华中地区产销不错，中下游拿货情绪相对较好，尤其华北部分地区降库存效果较为明显。库存上来看，节前一周浮法玻璃厂库再度转为去库，周度库存环比减少191.10万重量箱，假期间库存预计仍维持去库态势。利润方面，节前一周三大生产工艺亏损程度进一步加剧，其中天然气工艺利润亏损已达-400.44元/吨，石油焦工艺利润亏损达-37.14元/吨。总的来讲，行业面临整体亏损情形，玻璃向下空间逐步收窄。节前宏观政策端刺激袭来，对于市场情绪提振作用明显，带动盘面出现强反弹。此外终端地产销售近期有较大改善，后续仍需持续跟踪供应端冷修兑现进度以及地产终端需求延续性。当前主要刺激点依旧在于地产端政策力度、执行强度，短期注意关注宏观、消息面动向，以及资金面变动情况。