近年来，随着光伏行业规模整体维持高增，分布式光伏已与集中式光伏并驾齐驱，其市场规模加速扩容。据近日报道，湖南高速首座自建分布式光伏试验项目顺利投入运行，该项目由现代投资公司的怀化分公司和新能源公司协同建设，试验了高速公路的四种典型光伏应用场景。项目设计运营年限20年，运营期总发电量超过1000万度，每年可为怀化分公司节省约30万元的电费支出，减少碳排放量约400吨。
渗透率加速提高，装机规模持续扩大
据悉，所谓“分布式光伏”即是与集中式光伏相对，一般建在楼顶、屋顶、厂房顶和蔬菜大棚等场景，相比于集中式光伏利用荒漠、戈壁等废弃土地建造大型光伏电站，分布式光伏更注重用户侧，就近解决用户的用电问题，通过并网实现供电差额的补偿与外送。目前，国内分布式光伏市场规模持续高增，国家能源局数据显示，2021年，国内新增分布式光伏装机29.28GW，占新增光伏装机的53.35%，其装机规模近年来首次超过集中式光伏。
此外，分布式光伏也持续获政策端利好，国家能源局综合司近期印发的《国家能源局2022年深化“放管服”改革优化营商环境重点任务分工方案》中指出，完善市场交易机制，支持分布式发电就近参与市场交易，推动分布式发电参与绿色电力交易。有分析认为，国家之所以大力提倡分布式光伏发电，是因为分布式光伏是光伏发电应用的最优模式，其在灵活性、经济性、效率等方面具有一定优势。
东莞证券指出，根据CPIA对国内2022新增光伏装机量的预测，若分布式光伏装机占比按照35%计算，2022年国内分布式光伏装机量有望达到30-35GW；综合考虑分布式光伏装机增速及未来光伏产业链价格将逐渐下降，预计国内年度分布式光伏新增装机量区间将从2023年的31-37GW增长至2030年的40-49GW，未来行业每年新增装机规模将呈现逐年扩大趋势。
多个应用场景并驱，BIPV有望成为蓝海
随着分布式光伏装机量持续提升，其相关应用场景也加速扩容，目前，建筑、交通、设施农业、通信已成为分布式光伏的主要应用场景。其中，受双碳和绿色建筑新规影响，“光伏+建筑”的光伏建筑一体化(BIPV)概念近年来持续火热，其相关产品覆盖光伏幕墙、光伏遮阳板、光伏屋面等。目前，已有不少企业切入相关产业链，据近日报道，特斯拉已计划四季度重启屋顶光伏项目。
东北证券指出，中国自主品牌BIPV产品或较特斯拉等海外品牌更具产业链优势，有望成为全球范围内的有力竞争者。BIPV有望成为蓝海，市场至2025年或有十倍扩容空间。预计2022年BIPV新增装机或近2GW，装机市场规模约70亿元；2025年新增BIPV新增装机或近25GW，装机市场规模约757亿元；市场空间或有十倍扩容空间，CAGR或达81%，前景可期。
具体可关注的标的方面，天风证券认为，基于对玻璃、胶膜、背板的分析，以及BIPV用需求的不同的梳理，提出以下三条投资主线：
1)玻璃新材料：亚玛顿(1.6mm玻璃+特斯拉屋顶)、金晶科技(TCO玻璃)、洛阳玻璃
2)传统玻璃：福莱特、信义光能。公司均为玻璃行业龙头，短期看，全球光伏装机大概率超年初预期，Q4订单有望集中释放，供给端产能释放延后，中长期看，龙头公司具有规模+石英砂矿自供的成本优势，产能投放确定性相对较强。
3)胶膜等：关注上海天洋、皖维高新。行业层面看，胶膜为23年行业紧缺环节，行业主要受制于上游粒子的卡脖子及扩产周期较长，短期得原料者得天下，上海天洋以热熔胶起家，与上游厂商关系良好，同时拥有4.5亿平产能扩张计划，后续业绩弹性可期。透明背板可关注乐凯胶片。