核心观点：近年来，光伏行业经历了快速的增长和扩张，但同时也遭遇了显著的业绩下滑和行业洗牌，其面临着严峻的挑战和调整。终端需求萎缩，各个缓环节盈利水平下降甚至亏损，光伏玻璃行业为其中之一，当前光伏玻璃库存临近极限，市场冷修及减产情况频发，但是还是难以扭转市场供大于求的局面，价格仍在持续下行。
中国光伏玻璃供需格局
中国光伏玻璃行业整体竞争格局较为集中，呈现双寡头格局，信义集团及福莱特集团两大家各占市场21%、18%，其次是中建材、南玻、旗滨各占市场7%左右，产能均在7000-8000吨/日上下，前五家企业占市场总份额60%+，行业集中度较高。
分省市来看，光伏玻璃产出主要集中在华东区域，其产量占比达59%，其中安徽因其丰富的石英砂资源成为前期光伏玻璃生产首选地。
光伏玻璃有且仅有唯一下游---光伏组件。光伏玻璃是光伏组件的辅料环节，属于整个光伏产业链的中游环节，其透光率、强度等直接决定光伏组件的发电效率和寿命。组件是光伏玻璃的唯一下游，直接决定光伏玻璃的需求。
光伏玻璃上下游演示图
行业现状：需求缩减、供给高位致市场冷修及减产情况频发
2024年6月组件排产下滑幅度较大，市场需求缩减较多，终端市场需求的疲软导致组件端开工积极性不高，纷纷降低产量，消耗库存，避免后期市场价格持续下滑导致自身产品贬值，所以对应光伏玻璃消耗减少，后期虽小有恢复，但是较前期预期仍偏低，单月光伏玻璃消耗量大致在220万吨上下，难以覆盖光伏玻璃实际供给。
月度光伏玻璃消费量统计
根据 隆众资讯数据统计，当前国内光伏玻璃供给月均基本在250万吨以上，而消耗量仅在220万吨上下，基本每个月都会有大量产品转化为库存难以被消化，而反观各家库存天数，基本都在极限值附近，多家企业采取租外库的方式来放置成品，在这一环节则对光伏玻璃成本有一定增加，利润空间再度下滑，亏损逐步加大；但是基于冷修的较大费用的支出以及下游供应商名录排名的考虑，企业在冷不冷修之间难以抉择。
月度光伏玻璃供给量统计
随着市场价格越来越低，市场冷修量逐步加大，在七月大面积冷修后，八月市场冷修脚步仍在继续，截至8月13日，国内光伏玻璃再度冷修3条，日产能共计缩减2300吨，除此之外，八月市场还出现一个异常的情况，堵窑口减产的企业增多，多家企业的减产动作合计大致在日产能1500吨左右，对于市场端高供给也有一定缓解，国内在产产能开始逐步下滑。
8月光伏玻璃冷修产线
国内光伏玻璃在产产能走势图
未来预计市场仍有产线存冷修计划或减产计划，市场供给在需求未回暖之前，仍存一定下滑空间。不过未来旧产能的不断退出，也将看到新产能的加入，能耗更低的大窑炉替代能耗高的小窑炉投入市场运营，根据隆众资讯数据统计，当前已有2万吨左右的产能基本具备点火条件，等待市场行情的回归进而投产运营，再此之前，老旧产能的淘汰还需要一段时间，光伏玻璃低价亏损的局面仍将继续延续。