10月玻璃期货盘面下跌迅速，企业库存自月初的小幅去库后继续增加，累库趋势未见好转，政府对煤炭价格的宏观调控，疫情再次点状性爆发，以及玻璃下游需求持续弱势，造成了10月以来玻璃价格的持续下跌。从供给端来看，原片厂利润在本月有较大幅度下降，其中煤制气企业利润降幅尤为明显，使用其余燃料企业利润均有不同幅度的下降，至月底玻璃上游原材料价格均有不同程度的下跌，未来玻璃厂利润降幅不大。从开工率来看，本月玻璃厂开工率维持在89%附近，玻璃供应变化不大。从需求端来看，月初国庆假期，下游大多放假，需求较弱，随着假期结束，厂家开始降价出货，但消费终端房地产市场需求不佳，下游加工厂订单不足，企业库存再呈累库趋势。
综合来看，首先煤炭、纯碱作为玻璃的上游原材料，国家发改委接连发文整顿煤炭违规存煤场所、研究干预煤价措施、开展现货市场专项督查，对于煤炭价格的影响巨大，玻璃短期缺少成本端的支撑。其次国内房企产政策尚未见明显的边际宽松信号，地产行业对于玻璃的需求短期难以立马反弹。最后国内疫情再次点状爆发，市场对于未来的预期减弱。综合以上几点，我们判断玻璃价格短期难以迅速反弹，但前期的下跌也以及充分反映了玻璃的价格，做空需谨慎。对于明年玻璃市场，我们认为房地产高竣工的需求依然存在，建议空01多05。